事件：7 月20 日，中共中央國務院發(fā)布《關于優(yōu)化生育政策促進人口長期均衡發(fā)展的決定》(以下簡稱《決定》)；廣州市教育局發(fā)布《廣州市培訓機構(gòu)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《廣州征求意見稿》)。

　　點評：

　　K12 教培的頻次或?qū)⑾陆怠！稕Q定》中提到“依托學校教育資源，以公益普惠為原則，全面開展課后文體活動、社會實踐項目和托管服務”“改進校內(nèi)教學質(zhì)量和教育評價，將學生參加課外培訓頻次、費用等情況納入教育督導體系”。疊加之前教育部發(fā)布的《關于支持探索開展暑期托管服務的通知》以及部分城市的暑期托管實踐，課后、假期的課外培訓頻次或?qū)⒔档汀?/p>

　　進一步重申K12 教培的規(guī)范性?！稕Q定》中提到“平衡家庭和學校教育負擔，嚴格規(guī)范校外培訓”，《廣州征求意見稿》更詳細地對培訓機構(gòu)的培訓時間、收費周期、招生、不得超前教學、培訓結(jié)果不得中小學校招生入學掛鉤、教師資格等方面進行闡述。與2018 年2 月《關于切實減輕中小學生課外負擔開展校外培訓機構(gòu)專項治理行動的通知》和8 月《關于規(guī)范校外培訓機構(gòu)發(fā)展的意見》的具體要求基本一致。

　　“雙減”政策已通過但尚未公布，部分城市已有行動。5 月21 日深改委第十九次會議審議通過《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》，會議強調(diào)“要全面規(guī)范管理校外培訓機構(gòu)，堅持從嚴治理，對存在不符合資質(zhì)、管理混亂、借機斂財、虛假宣傳、與學校勾連牟利等問題的機構(gòu)，要嚴肅查處”，但具體文件尚未正式公布。目前已有部分省市積極響應，規(guī)定義務教育培訓機構(gòu)不得在節(jié)假日開展學科類教學(如成都市)，或停止審批中小學生學科類校外培訓機構(gòu)(如山西省)。

　　投資建議：受“雙減”政策審議通過的影響，近期K12 教培行業(yè)經(jīng)歷劇烈調(diào)整，部分省市已開展針對義務教育課外培訓的嚴格管控，而課后、暑期托管也進一步壓縮課外培訓的時間。建議密切關注“雙減”政策的發(fā)布節(jié)奏，以及各地實操對課外培訓經(jīng)營的實際影響。

　　風險提示：“雙減”政策尚未正式公布，K12 教培仍有政策風險；各地實踐和執(zhí)行程度不一，對K12 教培實際經(jīng)營影響程度尚不明朗。